Marché crypto : événements clés à observer

Analyse des principaux vecteurs ayant un impact sur le cours des cryptos : les principales intrigues de la crypto réglementation américaine, l’état du financement par capital-risque, et certains facteurs macroéconomiques et propres au Bitcoin.

Bien qu’elles ne se conforment pas exactement aux idéaux décentralisés, les institutions qui investissent dans les cryptos et proposent toutes sortes de produits financiers dérivés ont un rôle important à jouer dans l’évolution du cours des cryptos. Elles regroupent les fonds de milliers de clients qui ne sont peut-être pas prêts à investir eux-mêmes et créent une pression importante à l’achat et à la vente sur les marchés des cryptomonnaies.

Nous suivons toujours leur attitude avec beaucoup d’intérêt, et voici ce qu’ils ont à dire aujourd’hui.

Qu’est-ce qui influence les décisions des investisseurs ?

Selon une récente enquête de CoinShares, qui a interrogé 51 grands gestionnaires d’actifs, le poids des cryptoactifs dans les portefeuilles a reculé de 1,8% en avril à 0,7 fin juin. Toutefois, cette tendance devrait s’inverser : si au premier semestre 2023, le cabinet a constaté quelques 400 millions de dollars de sorties, il a également enregistré 470 millions de dollars d’entrées au cours des 3 dernières semaines.

Le nouvel engouement de BlackRock pour la crypto n’y est certainement pas pour rien, et son PDG Larry Fink a récemment affirmé que le Bitcoin allait « transcender le dollar », ce qui n’a fait qu’ajouter à la FOMO institutionnelle.

➡️  La principale raison qui empêche d’investir dans les cryptos est l’incertitude réglementaire (23 %), tandis que le « risque de réputation », auparavant important, est passé de 25 % à 14 %.

Que cela soit dû au fait que le drame de FTX commence à s’estomper ou à une meilleure compréhension de la nature des cryptomonnaies, il s’agit d’une bonne tendance. Toutefois, la réglementation reste le problème numéro un.

➡️ La croissance de la technologie blockchain a été citée comme la principale raison d’ajouter des cryptos à un portefeuille (37 %, contre 27 % précédemment), tandis que le motif de spéculation a diminué de 25 % à 17 %. Il s’agit d’une bonne tendance qui témoigne d’une position d’investissement plus saine.

Les produits et services qui utilisent la blockchain sont la raison de son existence, et le développement de ces applications et DApps demande du temps, des efforts et de l’argent. L’état du financement par capital-risque peut nous donner des indices sur ce dernier point.

➡️ Parmi les cryptos, c’est le bitcoin qui présente les perspectives de croissance les plus convaincantes (43 % des personnes interrogées), l’ether venant en deuxième position (39 %). Cela marque un changement par rapport à l’enquête précédente menée en avril, où plus de 50 % des personnes interrogées préféraient l’ether.

Cela pourrait être dû au fait qu’Ethereum a réussi à conclure toutes ses mises à niveau (« acheter la rumeur, vendre la nouvelle »), ou à l’approche du halving du Bitcoin.

Les principales intrigues de la régulation

Le pays ayant la plus grande puissance économique est, ironiquement, aussi l’un de ceux ayant la plus mauvaise couverture réglementaire de la crypto, ce qui conduit à des confrontations épiques et à des fluctuations de prix importantes.

La semaine dernière, l’espace crypto a célébré la (partielle) victoire judiciaire de Ripple sur la SEC. La vente par Ripple de $XRP sur les exchanges a été déclarée comme ne violant pas la réglementation sur les titres, ce qui a visiblement attristé Gary Gensler, président de la SEC. La décision de la Cour n’est pas un précédent contraignant, mais elle a suffisamment de poids pour affecter l’ensemble du processus législatif américain en matière de cryptos.  

La SEC se présentant comme la plus grande menace réglementaire pour la crypto actuellement, il n’est pas surprenant que la plupart des événements clés à observer soient liés à ce conflit :

👀 L’appel éventuel de la SEC sur le jugement Ripple.

👀 L’action en justice de Grayscale contre la Commission, accusant cette dernière de refuser illégalement son ETF. L’avocat de Grayscale a récemment déclaré que la société attendait une décision « au plus tard à l’automne ».

👀 La demande d’ETF (exchange-traded fund) Bitcoin de BlackRock.

👀 Évolution du procès SEC contre Coinbase.

⚖️ Dans le même temps, de nombreux membres du Congrès saisissent le moment pour présenter ou rappeler leurs propres textes de loi sur les cryptos.

👀 De nombreux républicains, comme Tom Emmer, Cynthia Lummis, Glenn Thompson, Patrick McHenry ou Warren Davidson ont proposé des projets de loi qui limitent l’autorité de la SEC (ou appellent même à sa restructuration radicale et au licenciement de Gensler), définissent explicitement que la crypto n’est pas un titre, ou proposent la séparation entre les cryptos qui sont des titres et celles qui sont des commodities.

Crypto en politique

🗳️ Les cryptos, et le Bitcoin en particulier, sont également mentionnées dans les programmes des candidats à l’élection présidentielle américaine.

Pour l’élection présidentielle de 2024, des candidats favorables aux cryptomonnaies sont présents des deux côtés. Le républicain Ron DeSantis a fait l’éloge du Bitcoin comme étant une question de libertés civiles, tandis que le démocrate Robert F. Kennedy Jr. a récemment promis de soutenir le dollar américain avec des « actifs finis réels », tels que l’or, l’argent, le platine et le Bitcoin. Ce dernier pourrait ne pas être réellement en mesure de tenir sa promesse même s’il gagne, cependant, ce type de narration aide Bitcoin à s’imposer.

👀 À l’approche des élections, il est possible que nous entendions davantage parler de Bitcoin lors des rassemblements politiques.

Qui aurait pu imaginer cela il y a quelques années 😅 ?

Financement crypto par capital-risque

Le financement des sociétés crypto est en baisse.

Selon Crunchbase, seulement 3,6 milliards de dollars ont été levés par les startups crypto au premier semestre 2023, contre près de 16 milliards de dollars au premier semestre 2022.

Alors que l’IA vole la vedette à la crypto, les sociétés de capital-risque modifient leurs préférences en conséquence.

Cependant, le nombre de nouvelles concernant les levées de fonds cryptos semble être en augmentation ces derniers temps. Malgré l’été, nous avons vu Polychain Capital lever 200 millions de dollars, CoinFund – 158 millions de dollars, Futureverse (projets des créateurs de FLUF) – 54 millions de dollars… et tout cela juste la semaine dernière.

👀 Il est trop tôt pour dire que les levées de fonds crypto se réveillent, mais plus nous entendons d’annonces de ce type, meilleures sont les perspectives du marché crypto.

Les raisons macroéconomiques sont également importantes. Il est peu probable que nous assistions à la même situation qu’en 2021-22, où les investisseurs disposant d’une abondance d’argent post-covid se précipitaient sur pratiquement n’importe quoi. Avec la hausse des taux d’intérêt dans la plupart des économies, l’argent est plus cher, et les investisseurs – plus prudents.

👀 Pour les VCs et les investisseurs réguliers dans la crypto, les événements macroéconomiques importants à observer comprennent les annonces de hausses de taux de la Fed et de la BCE. Les prochaines sont prévues pour le 25 et le 27 juillet, respectivement, avec une augmentation de 0,25 point attendue.

👀 Un autre facteur macroéconomique à prendre en considération est l’inflation, et plus précisément – les données de l’IPC américain, dont la prochaine est prévue pour le 10 août.

Le halving du Bitcoin

Le quatrième halving de l’histoire du Bitcoin aura lieu en avril 2024.

Les trois précédents n’ont pas déçu : le BTC devenant plus rare, son prix a bondi après chacun d’entre eux : 9100 % en 2012, 285 % en 2016 et 550 % en 2020.

Il est difficile de dire si cette fois-ci sera aussi enthousiaste. Le marché arrive à maturité, la capitalisation augmente et la variation de l’offre devient plus faible : l’année prochaine, la récompense pour l’extraction d’un bloc passera de 6,25 à 3,125 BTC.

Cela pourrait signifier un impact plus faible sur le prix ; cependant, nous sommes presque certains que le halving aura un effet positif sur le Bitcoin.

👀 En attendant, il convient de noter que le prix du BTC fluctue dans un faible range depuis plus d’un mois, et les analystes techniques du trading pensent que cela pourrait conduire à un mouvement soudain et fort du prix à court terme. La direction, comme toujours, sera une surprise 🙃