Un aperçu des principaux avantages et inconvénients de Solana et des raisons de son étonnante remontée de 167 %.

Les observateurs du marché des cryptos l’ont remarqué il y a longtemps : après une forte hausse du cours du Bitcoin, vient toujours le temps des « alts ». L’ensemble du marché semble entraîné par la crypto phare, mais certaines pièces surpassent les autres.

Au cours du mois dernier, le Bitcoin a bondi de 38 %. L’Ethereum a gagné 31,5 %. Pendant ce temps, Solana a fait un bond de 167 % 🚀, et les actions du trust GSOL de Grayscale ont grimpé à une prime stupéfiante de 784 %. Cela signifie que les investisseurs particuliers et institutionnels tournent leurs regards vers cette blockchain considérée comme un underdog et déclarée morte tant de fois dans le passé.

Solana est en effet tristement célèbre pour ses nombreuses pannes de réseau, et sa réputation a été fortement entachée par le crash de FTX (l’échange en faillite a investi massivement dans le $SOL et a cofondé le principal DEX de la blockchain, Serum). À propos de FTX : au cours des deux dernières semaines, il a vendu entre 250 000 et 700 000 dollars de $SOL par jour, créant ainsi une pression supplémentaire sur la pièce. Malgré cela, son prix n’a jamais cessé de grimper 🤷

À ce stade, le grand public crypto (et pas seulement) commence à se demander quel est le secret de la capacité de Solana à rebondir après chaque difficulté ? Et pourquoi les investisseurs se précipitent-ils vers Solana maintenant, laissant derrière le leader du marché, Ethereum ?

Nous avons tenté de répondre à cette question en examinant l’état actuel de Solana et ses principaux avantages et inconvénients : les pannes, l’activité et les tokenomics. Mais tout d’abord, un petit rappel de ce qui distingue cette blockchain de ses concurrentes 👇

En quoi Solana est-elle différente des autres blockchains ? ⛓️

Solana est une blockchain Proof-of-Stake qui s’appuie sur des validateurs qui stake sa monnaie d’origine, le $SOL. En outre, elle utilise également le mécanisme de la preuve de l’historique (Proof of HIstory), qui lui permet d’accélérer la validation des transactions, tout en maintenant la synchronisation de la blockchain.

Les blockchains « traditionnelles » se synchronisent sur des blocs, ce qui signifie qu’une transaction ne peut pas être traitée tant qu’un temps de bloc ne s’est pas écoulé. Pour permettre aux validateurs de la blockchain PoS de déterminer l’ordre des blocs, ceux-ci doivent être horodatés et, pour contrer la dérive de l’horloge et les latences du réseau, la durée du bloc doit être allongée.

Solana est différent en ce sens que ses nœuds leaders « horodatent » les blocs à l’aide de preuves cryptographiques indiquant qu’un certain laps de temps s’est écoulé depuis la dernière preuve. Les nœuds de validation vérifient ces preuves dans n’importe quel ordre, ce qui permet aux participants au réseau de se synchroniser à leur propre rythme.

Globalement, ce système rationalise le processus de validation des transactions et permet à Solana de s’adapter à la croissance de son réseau.

Solana a-t-elle résolu son problème technique ?🛑

Cette promesse de mise à l’échelle a été remise en question à plusieurs reprises, notamment en 2022, lorsque le réseau a connu pas moins de 10 pannes partielles ou totales, dont certaines ont duré plusieurs heures. À plusieurs reprises, l’horloge de Solana 🕰️ s’est également révélée en décalage par rapport au temps réel.

En novembre 2022, le fondateur de Solana, Anatoly Yakovenko, a admis que le doublement du nombre de validateurs au cours de l’année précédente avait mis le système à l’épreuve et révélé un certain nombre de problèmes inhérents. Il a assuré que l’équipe s’efforçait de les résoudre et, jusqu’à présent, en 2023, le réseau n’a subi qu’une seule panne majeure en février. La série actuelle de 260 jours de continuité est la deuxième meilleure de l’histoire de Solana. Reste à savoir cependant si cela est dû aux mises à niveau et aux nouvelles caractéristiques techniques, ou plutôt à l’activité relativement faible du réseau.

L’année dernière, M. Yakovenko a également annoncé que la Fondation Solana s’était associée à l’entreprise de développement Jump Crypto pour créer un client alternatif. Le fait d’avoir une deuxième implémentation et un deuxième client développés par une équipe différente avec une base de code totalement séparée était censé aider à éliminer le même type de bugs.

Ce client de validation alternatif, appelé Firedancer 🔥 💃, a été révélé il y a deux semaines (en version testnet), lors de la conférence Breakpoint de Solana à Amsterdam. Depuis, $SOL a gagné plus de 66 %.

Solana aujourd’hui 🕰️

À ce jour, Solana est la blockchain la plus utilisée, car elle traite environ 37 millions de transactions quotidiennes sans vote, soit plus que n’importe quelle autre chaîne. À titre de comparaison, Ethereum traite environ 1,1 million de transactions par jour. Si l’on ajoute ses couches 2 les plus populaires, ce chiffre peut atteindre 4,5 millions. (Polygon PoS 2.5M, zkSync 738k, Arbitrum 620k, Optimism 347k, Base 255k).

Le nombre de transactions par seconde (TPS) Solana est actuellement d’environ 4 000 (y compris les transactions de vote), et l’équipe de développement affirme qu’il peut aller jusqu’à 50 000. La blockchain compte près d’un million d’utilisateurs actifs mensuels uniques et 2 000 validateurs.

Cette année pour Solana a été marquée par plusieurs événements importants, comme la sortie de son téléphone Saga 📱, un Android renforcé avec un système de garde de cryptos natif et une intégration web3. Solana a également été choisi par VISA pour le règlement des stablecoins USDC, et l’un des OGs de DeFi, MakerDAO, a décidé de quitter Ethereum pour une nouvelle blockchain forkée sur Solana.

L’activité DeFi gagne progressivement en intensité après une chute spectaculaire à la fin de l’année 2022, tandis que l’activité NFT a baissé.

Cependant, au milieu de cet enthousiasme, un problème clé persiste : la tokenomie de Solana.

L’économie de Solana peut-elle marcher ? 💸

Si des frais peu élevés sont bénéfiques pour les utilisateurs, ce n’est pas toujours le cas pour la blockchain. Les frais moyens de Solana, qui s’élèvent à seulement 0,0002 $, sont si bas qu’il faudrait 8,8 milliards de transactions quotidiennes pour équilibrer le taux d’inflation actuel de 4 %. En d’autres termes, il faut multiplier l’activité actuelle par 237.

Malgré son débit de transactions élevé, Solana reste le voisin pauvre : alors qu’Ethereum gagne actuellement 4,7 millions de dollars par jour en frais de gaz, Solana ne perçoit que 10 000 euros par jour (source: Nansen).

Cette situation pèse également sur les validateurs. Bien que le réseau n’exige pas de mise minimale, selon ce calculateur de profit, le seuil de rentabilité annuel du nœud de validation Solana s’élève actuellement à 106 000 $SOL délégués (6,2 millions de dollars) ou à 5,3 000 $SOL mis en jeu par l’utilisateur lui-même (310 000 dollars).

À titre de comparaison, une personne qui souhaite gérer en solo un nœud de validation Ethereum pourrait atteindre le seuil de rentabilité et même gagner un peu d’argent en misant 64 ETH, soit 131,4 k$. Les deux simulations incluent les coûts du serveur et les taux actuels des cryptos.

Pour le staking liquide, le taux actuel de Solana est de 2,9 %, contre 3,9 % pour Ethereum.

Le modèle d’affaires de Solana est construit sur l’idée de l’hyper scalabilité, et si la blockchain n’attire pas la quantité d’activité nécessaire, elle ne pourra pas se maintenir. Et il s’avère que beaucoup de gens pensent que ce niveau d’activité n’est qu’une question de temps. La communauté Solana est grande et enthousiaste, et le fait d’avoir traversé une période difficile après le crash de FTX l’a peut-être rendue encore plus forte 💪

Pourquoi l’envolée du prix de $SOL ? 📈

Solana a un très long chemin à parcourir pour faire fonctionner son business model, et la raison pour laquelle les marchés traitent aujourd’hui $SOL avec des primes irrationnelles est uniquement basée sur les perspectives d’avenir positives.

Selon l’effet Lindy, l’espérance de vie future des choses non périssables, comme les technologies ou les idées, est proportionnelle à leur âge actuel. Comme Solana refuse obstinément de mourir, en résolvant méthodiquement les problèmes qui se présentent à elle, les chances de la blockchain d’être présente dans l’avenir radieux du web3 augmentent en conséquence.